在资产配置方面，很多新兴中产阶级正在考虑如何规划未来3-5年的资产配置计划。未来3-5年很难看清楚。首先，一二线房地产仍然是可以配置的标的；第二，国内权益类的市场，一级、二级市场，也可以购买财富管理公司的产品。股票市场可以配置基金，比如稳健型基金，不要太关注涨幅，关键时候要抗风险。这几年的市场教育了投资者，让其感受市场风险有多大。第三，海外资产配置上，可以托付专业投资机构，也可以自己投资。

在中国，房子，逐渐有了金融的属性。“十年后，房子只会更贵”，这是在无数场合提到的。站在当下，房价已经暴涨过好几轮的时间节点上，对于中产来说，房子还具备什么样的投资者价值吗？

仍然十分肯定一线城市房地产的价值。短期来看，房地产市场波动很正常；长期来看，大城市房价基本上涨。我们处在纸币时代，纸币的不断贬值是大概率事件。短周期来看，房地产经过了20年的黄金发展周期。尽管不如近十年发展这么快，但大城市房产也是不可替代的投资标的。

从房价的情况来看，地产调控政策收缩以后，一些地方的房价出现小幅回落，另外一些地区特别是三四线城市的去库存速度加快，房价稳中有升，房价从整体的情况来看也处于瓶颈期。

过去20年的中国房地产市场，似乎打破了经济史的逻辑，房价永远涨，几乎已经成为了很多中国人深入骨髓的固有观念。2008年1月北京住房均价12479元/平，到今天北京住房均价62386元/平，10年间涨了五倍多，年化收益率17.5%。

“为什么中国的房价可以一直涨，国外的房价却从没有像中国房价这样持久的牛市？”反问记者。

他认为，这背后是供需的逻辑，住房是刚需，而相对于我国一线城市庞大的人口数量，房屋的供给是短缺的，供不应求的情况下，房价自然是有如脱缰野马。我们国家的土地不是自由供给的，房子不是想建就能建的，而国外很多地方的土地是自由供给的，房子供给充分市场化，自然就不会出现咱们这种供不应求的局面。

另外，就收入水平来说，有人按照人均收入水平来对比房价，但是房地产投资并不是按照人均计算，是按照有购买能力的人的收入水平来算。“话说回来，国内有些库存高的城市房价也涨不动，因为供给太充足了。”

对于当下股票配置的逻辑，认为，A股下一步走势很难判断，但是总体来看，现在下跌的理由有很多，上涨的理由确实比较少。A股上涨需要很多触发条件：流动性的改善、企业盈利的改善、股权质押问题能够得到比较妥善的解决、投资者对未来的预期变好等等。“未来半年里可能还会经历估值挤泡沫到业绩挤泡沫的过程。政策底已经出现，接下来是业绩底、估值底，后是经济底。”判断，估值挤泡沫还没结束。三季报低于预期，四季报大概率会更差，四季报出来以后，估值会如何表现，值得警惕；从风险角度看，边际还没找到。从市场波动的情况来看，从投资者的心态来看，大家的不感越来越强了。

而且，股票质押的问题仍旧悬而未决。2018年、2019年、2020年这三年解压压力明显增大，成为一个新的堰塞湖。2015年股灾是资金端去杠杆，让中国投资者感受到杠杆的威力，2018年股票质押是资产端去杠杆，让上市公司真正感受到了杠杆的威力和危害。

至于行业板块，他看好互联网、生物医药、人工智能、大消费等领域。

至于其他投资方向，例如投资债市或者黄金，解释称，在经济通缩型不好的情况下，我们应该选择投资债券这种价格会反向走高的资产。这是因为经济通缩下行会导致货币宽松，而货币宽松会促进债券价格的走高，这是由债券的定价逻辑决定的。在经济通胀式的不好情况下，我们要尽量选择能够抵抗货币通胀的保值资产——也就是黄金。

综上所述，从长远看，中国经济增长潜力依然巨大。短期内，经济下行压力将进一步加大。中美之间的摩擦将是明年影响整个金融体系的一个核心因素。目前，股票市场估值相对较低，但存在诸多不确定因素。相对而言，固定收益市场肯定会出现衰退性的宽松繁荣。